在印尼电商这片充满机遇与挑战的热土上，曾经的本土电商巨头 Bukalapak 却不得不黯然退场。近期，这家印尼上市互联网独角兽公司宣布将停止销售实体商品，自今年 2 月 9 日起，消费者无法再通过该平台下单实体商品，未处理订单将在 3 月初取消，电子钱包余额也可在 3 月 14 日前转至用户银行账户。

　　Bukalapak 自 2010 年成立以来，以电商业务起家，凭借独特的商业模式，将触角伸向印尼广大乡村地区的街边小店、夫妻老婆店。创始人之一 Achmad Zaky 曾提到，印尼五分之三的人居住在乡村，95% 的人习惯去身边杂货店购物，这种 Warung 经济体系一度占据印尼线下经济的 70%。Bukalapak 契合这一消费习惯，通过地推邀请小店入驻平台，开展线上销售。2017 年，其推出的 O2O 平台 Mitra Bukalapak，为小店提供虚拟服务，逐渐成为公司营收的重要部分。

　　2018 年，Bukalapak 成为印尼第四家独角兽企业，2020 年后，积累了超 500 万入驻商家和 7000 万注册用户，日活用户约 1200 万。2021 年，Bukalapak 在印尼证券交易所挂牌上市，通过 IPO 筹集 15 亿美元，成为当时印尼最大的一笔 IPO。

　　然而，好景不长。自上市后，Bukalapak 的盈利状况始终不理想。2023 年，其净亏损高达 1.37 万亿印尼盾;2024 年上半年，净亏损同比扩大 90%，达到 7480 亿印尼盾。亏损导致股价大幅波动，市场估值从约 76 亿美元滑落至 7.5 亿美元，主要股东也萌生退意。

　　Bukalapak 难以持续盈利，一方面源于对下沉市场的追求。乡村地区交通不便、交易场景不成熟，拓展与物流成本高昂。另一方面，随着其证明下沉市场的可行性，Shopee、Tokopedia 等平台纷纷加大在该领域的布局，在物流、品牌推广等方面投入巨大，竞争愈发激烈。

　　在印尼电商市场的排名中，Bukalapak 本就屈居 Shopee、Tokopedia 之后。2023 年，Shopee 占据印尼电商市场 40% 的 GMV 份额，Tokopedia 占 30%，Bukalapak 仅为 11%。Shopee 虽比 Bukalapak 晚成立五年且非本土公司，但布局迅速，通过自建物流大幅降低运费，实现订单量的快速增长。

　　而 TikTok Shop 的出现，更是给 Bukalapak 带来巨大冲击。2022 年，TikTok Shop 在东南亚 GMV 高达 44 亿美元，其中印尼市场超 25 亿美元。即便遭遇禁令，TikTok 仍斥巨资收购 Tokopedia 股份，强势回归印尼市场。

　　在自身亏损严重、竞争压力巨大的双重困境下，Bukalapak 最终选择放弃电商业务，转型以数字虚拟商品为主营服务。但这一转型能否拯救这家曾经辉煌的独角兽企业，仍充满未知。